최근 금리 변동성이 확대되는 가운데, 단기 경기 요인을 넘어 인구구조와 재정 흐름 등 구조적 요인이 향후 금리 방향성을 좌우할 수 있다는 분석이 나왔다. ⓒ데일리안 AI 삽화 이미지


최근 금리 변동성이 확대되는 가운데, 단기 경기 요인을 넘어 인구구조와 재정 흐름 등 구조적 요인이 향후 금리 방향성을 좌우할 수 있다는 분석이 나왔다.
가계의 자금공급 여력은 점차 줄어드는 반면, 정부 부문의 자금수요는 구조적으로 확대되고 있어 중장기적으로 금리 하방 압력이 약화될 가능성이 제기된다.
한국금융연구원이 최근 발표한 온라인야마토게임 ‘자금순환표로 본 금리 변화 요인’ 보고서에서 한국은행 자금순환표를 활용해 가계·기업·정부·국외 부문의 자금 흐름 변화를 분석한 결과 이같이 밝혔다.
▼ 관련기사 보기"내년엔 더 오른다"…주담대 금리 상승에 차주들 '날벼락'https://www.dailian.co.kr/news/view/1591066다음달 채권시장 심리 악화…금투협 "美 바다이야기게임다운로드 금리 인하 기대↓"https://www.dailian.co.kr/news/view/1590016
보고서에 따르면 가계는 그간 기대수명 증가와 생산가능인구 확대에 힘입어 자금의 최종 공급자 역할을 해왔다.
실제 가계 순자금운용 규모는 2010년 60조원대에서 2024년 215조원 수준까지 확대됐다. 팬데믹 기간 소비 위축과 바다이야기릴게임 정부 이전소득 효과로 2020년 이후 증가 폭이 특히 컸다.
다만 이러한 흐름이 지속되기는 어렵다는 분석이다. 생산가능인구는 이미 감소 국면에 진입했으며, 평균수명 역시 주요국 대비 높은 수준에 도달해 추가적인 저축 유인 확대 여력이 제한적이라는 설명이다.
연구원은 이로 인해 가계의 자금공급 기능이 약화되면서 금리의 하 바다이야기게임 방 경직성이 강화될 수 있다고 진단했다.
기업 부문의 자금수요는 경기 상황에 따라 높은 변동성을 보였다.
2010년대 중반까지는 생산성 둔화 영향으로 순자금조달 규모가 축소됐으나, 2022년에는 유가 급등 등의 영향으로 기업 순자금조달이 190조원대를 기록하며 일시적으로 급증했다.
이후 2024년에는 다 오션파라다이스다운로드 소 줄었지만 팬데믹 이전보다는 높은 수준을 유지하고 있다.
반면 정부 부문의 변화는 구조적 성격이 강한 것으로 분석됐다. 2020년을 기점으로 순자금공급자에서 순자금수요자로 전환됐으며, 2024년에도 30조원대 순자금조달 상태를 이어갔다.
국민연금 보험료 수지가 감소세로 돌아서고 고령화에 따른 사회보장성 지출이 확대되면서 정부의 자금수요가 중장기적으로 증가할 가능성이 크다는 설명이다.
대외 부문에서는 경상수지 흑자 확대에 따라 국외로의 자금 유출이 지속되고 있다. 국외 부문 순자금조달 규모는 2010년 20조원대에서 2024년 110조원 이상으로 늘었다.
이는 미 금리 등 글로벌 금리 환경과의 동조화를 강화하는 요인으로 작용할 수 있다고 보고서는 분석했다.
연구원은 현재의 금리 수준이 일시적 반등인지, 구조적 상승 국면으로의 전환인지에 따라 정책 대응 방향이 달라질 수 있다고 지적했다.
특히 한국은 인구구조 변화가 주요국 대비 빠르게 진행되고 있는 만큼, 이를 반영한 중장기 금리 전망과 정책적 논의가 필요하다고 강조했다