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로고=카카오페이



카카오페이가 설립 9년 만에 연결 기준 첫 영업흑자를 달성했다. 그러나 증권을 제외한 보험 등 다른 사업 부문에서는 여전히 적자가 이어지고 있다. 최근 개인정보 무단 제공에 따른 당국 제재까지 겹치며 내부통제 시스템 쇄신도 풀어야 할 숙제로 남았다.


2일 카카오페이의 2025년 사업보고서에 따르면 연결 기준 영업수익은 9584억원으로 전년(7662억원) 대비 25.1% 증가했다. 영업이익은 504억원으로 흑자 전환했고, 당기순이익도 557억원을 기록했 황금성게임다운로드 다.






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흑자의 이면…"자회사 영업손실 지속"

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지난해 카카오페이는 흑자 전환에도 과세소득 창출 가능성이 낮아 자산으로 인식하지 못한 이연법인세자산이 전년 대비 52% 증가한 508억원을 기록했다.

이에 대해 카카오페이 측은 "연결 기준 영업이익 흑자 전환에도 일부 자회사의 영업손실 지속으로 인해 인식하지 않은 이연법인세자산 금액 알라딘릴게임 이 증가했다"고 설명했다.

다만 이번 실적 개선에는 전기 일회성 비용 기저효과 영향도 있었다. 2024년 티메프 사태 관련 선환불 여파로 318억원에 달했던 대손상각비가 지난해 1.6억원으로 99.5% 줄었다. 전기 발생한 거액의 대손 비용이 당기 들어 사실상 제로에 가깝게 소멸하면서 실적 개선에 힘을 보탠 셈이다.
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보험, 3000억원 투자…흑자 시점은 '불투명'

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부문별로 보면 카카오페이손해보험은 2025년 보험수익 571억원을 올렸지만 보험서비스비용만 962억원에 달해 보험서비스비용률이 168.5%를 기록했다. 보험손익은 -468억원이다. 팔수록 손해가 나는 구조다.

손실부담계약 손실도 전기 약 12억원에서 당기 약 23억원으로 88% 급증했다. 회사 측은 "보험수익 증가에 따라 손실부담부채 산정의 기준이 되는 계약 물량 확대가 주요 원인"이라고 했다.
보험 사업 강화를 위한 투자는 계속되고 있다. 지난해 1000억원의 추가 증자를 포함해 카카오페이손보에 투입된 누적 장부가액만 3000억원에 달한다. 다만 수익성 개선 시점은 여전히 불투명하다. 보험 자회사인 케이피보험서비스도 당기 손상차손 약 14억원을 인식하며 2년 연속 손상이 발생했다.

카카오페이 측은 "수익 구조 전환을 중장기 목표로 하고 있으며 조만간 개선될 것"이라면서도 흑자 전환을 위한 구체적인 시기나 계획은 밝히지 않았다.






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내부통제 및 지배구조 개선 과제 산적

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카카오페이는 고객 개인정보를 동의 없이 중국 알리페이에 제공한 혐의로 개인정보보호위원회로부터 과징금 59억6800만원을 부과받았다. 이에 불복해 현재 행정소송 1심이 진행 중이다. 금융위원회도 신용정보보호법 위반을 이유로 지난해 12월 31일 과징금 129억7600만원과 과태료 480만원을 확정 부과했다. 두 기관 제재를 합산하면 190억원에 육박한다.

기타비용 중 잡손실도 전기 84억원에서 당기 133억원으로 약 59% 증가했다. 카카오페이 측은 "개인정보 관련 과징금이 포함돼 있다"고 밝혔다.
지배구조 측면에서도 숙제가 남아 있다. 이번 정기주주총회에서 집중투표제 배제 조항이 정관에서 삭제됐지만 실제 집중투표제 도입 여부는 여전히 미정이다. 카카오페이 측은 "집중투표제 실시 여부는 주주의 의사에 따른 것으로 회사가 결정할 사안이 아니다"라고 밝혔다.
업계 관계자는 "카카오페이의 첫 흑자 전환은 의미 있는 이정표지만 보험 자회사의 구조적 적자와 잇따른 규제 리스크를 감안하면 지속 가능한 수익성을 논하기엔 아직은 이르다"고 말했다.
김병탁 기자 kbt4@sidae.co